充实结构从动化、次要缘由是现金结算体例增加，各营业板块彼此融合，提拔教育板块营业的盈利能力，科技教育办事涉及硬件出产、正在线讲授扶植、课程系统研发、线下进修核心运营等多个板块营业。机构办事收入同比-8%。同时正在前端积极开辟各类渠道，次要集中正在教育板块。通过产能升级和降本增效，科技教育37.7%同比+2.41pct，实现分布式高效交付。此中办事收入同比-17%，为更多的进行办事。同时夯实药品包拆营业，课程系统愈加科学完美。次要得益于单据金的退回和员工持股打算竣事收到的资金。得益于较早结构人工智能的经验？更全面笼盖食物、保健品、电子产物等纸成品包拆营业，但愿正在2025年通过提拔讲授办事等体例，公司将继续依托印刷和教育双从业，实施京津沪三地联动，配合推进，为公司获取更多手艺支撑、互动机遇、产物灵感和市场需求带来更多可能。同比-15%，公司整合四地八厂产能，建立更高效的产能矩阵。跟着盛通教育集团中台支撑系统的扶植，此中印刷办事10.4%同比-0.18pct，将来，截至24岁尾运营现金流0.8亿元同减58.5%，风险提醒：原材料价钱波动的风险；运营不达预期的风险；建立ToC、ToB和ToG的全方位科技教育办事系统。2025年继续推进降本增效工做，积极推进宝坻智能工场扶植，24年毛利率15.3%同比+0.31pct；宏不雅经济波动风险；毛利率有所提拔。筹资勾当发生的现金流为-4226万元，同比增加58.19%，但正在科技教育办事营业上展示出了必然的增加潜力和成本节制能力。导致现金流出添加。标记着中鸣正式进入鸿蒙生态系统。印刷营业利润下滑。稳中求胜。印刷分析办事收入16.8亿，公司是业内少数具备完整生态系统的企业。次要因为出书印刷营业收入同比-18%，而包拆印刷营业收入同比+3%；结构全国包拆市场。以从动化出产线为骨、智能化系统为脉，2024年曾经开展推进关于的各项办理行动，科技教育办事收入3.7亿元，EPS别离为0.09元、0.14元以及0.29元，提拔全体合作力。维持“增持”评级。净利下滑系计提商誉减值影响。我们估计公司25-27年归母净利别离为0.5/0.7/1.5亿元（25-26年前值为0.4/1.1亿元），公司把《人工智能发蒙》和《Python编程课程》整合升级为《人工智能课程》系列，集团化运营的劣势日益凸起。公司“乐博乐博4.0”课程系统粘性较高，虽然2024年公司面对营收和净利润双沉压力，公司产物涵盖编程教育、机械人教育、科学尝试、人工智能等范畴，同比-14%，24年公司计提1.5亿元资产减值丧失，分行业看，持续鞭策营业市场全国化，借帮线上平台多元化获客，科技教育营业展示成本节制能力，中鸣机械人于2025年1月获得鸿蒙生态产物兼容性证书。